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      1. 受投資拖累渤海人壽一季度虧損5.16億元,償付能力不達標風險評級4連C

        業內人士認為,渤海人壽存量風險項目的產生,不僅涉及項目篩選能力,還與公司內部的風險管理制度、資金運用策略有密切關系,公司資金運用略顯激進,分散度不足,集中度偏高。

        圖片來源:東方IC

        藍鯨保險關注到,日前,渤海人壽保險股份有限公司(以下簡稱“渤海人壽”)陸續披露2021年年報以及2022年一季度償付能力報告。2021年,渤海人壽凈虧損0.5億元,大幅減虧,但今年一季度受投資端表現不佳影響,凈虧損5.16億元。

        值得關注的是,2021年,渤海人壽就此前的部分存量風險項目計提了高達26.71億元的壞賬準備。業內人士認為,渤海人壽面臨一定的風險敞口,還需強化投資能力建設,完善投資責任機制,來進一步防范投資風險,以免對經營造成重大影響。

        由于業務開展,目前,渤海人壽償付能力充足率持續下行,滿足監管要求但位于行業較低水平。?渤海人壽回應表示,公司將適時尋找機會,采取多樣化的方式補充資本。此外,受公司治理和資金運用方面的影響,渤海人壽風險綜合評級連續4個季度被評為C級,償付能力不達標,亦需整改加強。

        存量投資項目風險待化解,渤海人壽計提26.71億元壞賬準備

        從業績表現來看,渤海人壽2021年實現保險業務收入88.78億元,較上年同期的89.95億元微降1.3個百分點;凈虧損0.5億元,與2020年凈虧損27.44億元相比,大幅減虧。某種程度上,或是其風險化解有序推進的結果,投資“包袱”逐步卸下。

        成立于2014年的渤海人壽,創下開業第二年就實現盈利的佳績,但此后的幾年,連續虧損,2018年至2020年,分別凈虧損7.68億元、13.95億元以及27.44億元。

        究其原因,多受投資端拖累,或與其背后的“海航系”資本有千絲萬縷的關系。2018年以來,渤海人壽部分存量投資項目因融資主體出現經營困難或流動性問題而發生違約,導致公司計提大額資產減值損失,對公司利潤造成較大影響,更深層次拖累其風險綜合評級。

        在2021年年報中,藍鯨保險觀察到一組數據,渤海人壽“應收結算款期末重要的資產情況”項目下,賬面余額82.9億元,主要涉及海航集團等321家公司實質合并重整案重整計劃以及東旭集團等,壞賬準備高達26.71億元。

        “說明渤海人壽有一定的風險敞口,只能說是‘吃一塹長一智’,確認損失后,資產配置、投資方面要更審慎,提升風險防范能力”,上海對外經貿大學保險系主任郭振華對藍鯨保險分析指出。

        2022年一季度償付能力報告中,渤海人壽還披露了三起重大未決訴訟信息,合計金額28.45億元。第一起是與中天金融集團、金世旗國際控股之間的融資違約糾紛,渤海人壽主張兩家公司支付股權收益權回購價款12.56億元;第二起是江蘇江南農村商業銀行拒付渤海人壽9.52億元存款本息;第三起是與東旭集團等公司的同業拆借糾紛,借款到期對方違約未還款,涉及金額約6.37億元。

        渤海人壽就此對藍鯨保險回應表示,海航重整方案已在生效執行中,公司的關聯債權將逐步獲得清償,針對發生交易對手違約的其他個別投資項目,本著應訴盡訴的原則,公司均及時啟動了訴訟或仲裁等法律催收程序。而一季度三起正在進行的重大訴訟,其中一起案件已于今年4月通過訴訟催收實現了回款結案,其余兩起案件也于近期取得了積極進展,預計通過訴訟可實現投資回收,不會對公司經營產生不利影響。

        一位不愿具名的保險業內人士則認為,渤海人壽存量風險項目的產生,不僅涉及項目篩選能力,還與公司內部的風險管理制度、資金運用策略有密切關系,“渤海人壽資金運用有些激進,分散度不足,集中度偏高”。其建議,渤海人壽需要強化投資能力建設,完善投資責任機制,進一步防范投資風險。

        事實上,承保與投資是保險公司利潤的核心來源,但今年以來,受國際形勢、經濟下行、疫情反復等多重因素影響,我國資本市場整體出現了大幅下滑。據統計,今年一季度,全行業有超過100家保險公司綜合投資收益率為負值,其中不乏大型險企,渤海人壽也不外如是。

        今年一季度,渤海人壽保險業務收入48.03億元,較去年同期下降4個百分點,凈虧損5.16億元,凈資產收益率-6.59%,投資收益率為-0.31%,綜合投資收益率-3.37%,均為負值,公司投資收益同比由盈轉虧。

        償付能力充足率持續下行,或適時采取多樣化方式補充資本

        另外需關注的是,渤海人壽償付能力充足率持續下行,風險綜合評級已經連續4個季度不達標。

        今年一季度,渤海人壽核心、綜合償付能力充足率從上季末的137.57%,分別降至108.23%以及108.53%,下降近30個百分點,降幅明顯,盡管滿足監管要求,但整體位于行業較低水平。

        渤海人壽在接受采訪時表示,公司償付能力充足率雖然從成立初期的高位,逐漸呈現下降趨勢,但始終符合監管要求。一季度公司綜合、核心償付能力充足率均出現下滑,一方面,是本季度投資市場大幅下跌,投資資產市值的貶損導致凈資產下降;另一方面,償付能力二期規則于本季度開始實施,對部分償付能力指標的計算結果也產生一定影響。

        對此,公司將不斷優化資產配置的策略,并持續跟蹤保險業務的結構與規模,以求充分識別、衡量、監控各項償付能力風險;定期、不定期組織進行償付能力壓力測試,不斷完善償付能力風險的預警機制,提前做好相關防范措施的儲備。此外,渤海人壽還將適時尋找機會,采取多樣化的方式補充資本。

        根據償二代監管信息系統披露的評級結果,渤海人壽從2021年一季度至今,已連續4個季度風險綜合評級為C級,為償付能力不達標險企,主要風險來自公司治理和資金運用兩方面。

        一位保險業內人士介紹,風險綜合評級是保險公司風險管理能力的重要體現,對于不達標的險企,監管部門也會采取具體監管措施,比如限制增設分支機構、限制業務范圍、限制投資形式或比例等。

        據悉,針對公司治理方面的問題,渤海人壽已根據監管要求制定整改方案并上報監管機構,積極推動與公司治理相關問題的整改,并及時向有關部門匯報公司治理相關問題的整改完成情況,提升公司治理水平,不斷優化和完善公司治理結構。

        針對資金運用方面的風險問題,渤海人壽通過關聯方債權申報、訴訟催收等手段,加快存量風險項目的化解。與此同時,通過定期風險排查、定期監測、強化投后管理、投資問責等管理動作,力爭不新增投資風險項目。

        “在公司治理及內部管理方面,渤海人壽需要嚴守合規底線,規范股東行為和股權事務管理”,上述保險業內人士指出。(藍鯨保險 李丹萍 lidanping@lanjinger.com)

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